La inversión inmobiliaria del primer semestre estuvo marcada por el alto interés en el producto industrial y logístico, que representó el 29% del total de la inversión con un volumen captado de 1.216 millones, gracias a la compra por parte de Bankinter Investment de la plataforma de activos logísticos Montepino por un volumen entorno a los 900 millones de euros.
Con esa cifra, el segundo trimestre de 2021 alcanza el segundo mejor registro histórico para ese semestre, sólo por detrás de 2017, según datos de CBRE, que destaca que se espera en este sector alcanzar volúmenes de inversión totales por encima de los 2.000 millones en 2021, lo que supondría un volumen histórico.
Por el contario, en el sector retail, sin ventas de grandes centros comerciales, el volumen de inversión se sitúa en torno a los 243 millones de euros, lo que representa un 6% del total invertido en el primer semestre del año. A este respecto, Lola Martínez Brioso, directora del departamento de Research de CBRE España, comenta que “esta cifra se sitúa muy lejos de la alcanzada en el mismo periodo del año anterior (1.522 millones de euros). No obstante, esperamos que estos volúmenes aumenten en la segunda mitad del año, gracias a operaciones en marcha que involucran tanto supermercados como parques de medianas”.
En general, la inversión inmobiliaria en España va ganando tracción, como prueban las cifras de inversión de 2021. Según datos de CBRE, la inversión en el segundo trimestre del año fue de 2.515 millones de euros, un 52% más que en el primer trimestre de 2021. En conjunto, el volumen alcanzado en el primer semestre del año se situaría en torno a los 4.167 millones de euros, lo que supone un 19% menos que en el mismo periodo de 2020, cuando se alcanzó un volumen de 5.160 millones, de los que casi 4.000 millones se cerraron en un primer trimestre récord.
Entre las operaciones más destacadas del año se encuentra la compra por parte de Bankinter Investment de la plataforma de activos logísticos Montepino por un volumen en torno a los 900 millones; la adquisición por parte de Archer Hotel Capital del Hotel Madrid Edition a KKH Capital, por 205 millones y la compra de One Central Parc en Barcelona, dentro del sector multifamily, por parte de DWS a Värde Partners, por un importe de 128 millones.
Para Martínez Brioso, “con tipos de interés en mínimos, y una gran liquidez en los mercados financieros, el apetito inversor por el sector inmobiliario, especialmente por los activos que ofrecen mayor seguridad de ingresos, sigue siendo alto. La incertidumbre, aún sin despejar completamente, pero sin duda, con mejor pronóstico que hace seis meses, mantiene polarizado al mercado, en base al riesgo que el inversor percibe por sector y/o por activo. De ahí la presión a la baja de las yields en activos logísticos prime, supermercados y parques de medianas. Incluso, para edificios de oficinas bien ubicados, de calidad y alquilados, se llegan a ofertas con yields por debajo de prime teórica, esto es, un 3,5%. El sector estrella, el logístico, ha visto una compresión a la baja de las prime yields en el último trimestre, pasando del 4,75% al 4,25%, si bien con estos niveles esperamos ya escaso recorrido a la baja en 2021”.
Nuevos inversores
Los inversores nacionales han aumentado su participación en el primer semestre de 2021, puesto que representan el 49% del volumen total invertido, respecto al 26% de 2020 y el 36% de 2019, dirigiendo su inversión al sector industrial y logístico (959 millones) y al sector hotelero (474 millones).
Entre los inversores internacionales, los protagonistas han sido los procedentes de Francia y Alemania con un 9% del total de la inversión respectivamente y los de Estados Unidos con un 8%. “Estamos viendo además nuevos inversores entrando en España a la búsqueda de oportunidades”, subraya Lola Martínez.
Fondos institucionales y de inversión siguen siendo los principales actores. Las socimis españolas se mantienen en los mismos niveles respecto a 2019 y 2020 englobando el 7% de la inversión inmobiliaria.
