PwC y APRESCO, la asociación que agrupa a las empresas propietarias de centros y parques comerciales en España, han publicado una nueva edición de su informe del Observatorio del sector de centros y parques comerciales, que revela que el sector de retail en España consolidó la recuperación iniciada en años anteriores y alcanzó 2.300 millones de inversión, un 18% más que en 2024, excluyendo el impacto de la OPA sobre Lar España del pasado año.
Los centros y parques comerciales volvieron a liderar este crecimiento, concentrando en torno al 75% de toda la inversión en retail con un total de 1.680 millones de euros transaccionados, que supone un incremento del 31% respecto a 2024 y sitúa a 2025 como el mejor año en términos de inversión desde 2018.
Entre las operaciones más relevantes de 2025 destacan las ventas de varios grandes centros comerciales como Bonaire comprado por Castellana Properties a URW por 305 millones de euros, Parque Corredor comprado por CBRE IM a Redevco y Ares por 250 millones o el 50% de Xanadu comprado por Rivoli a Intu por 200 millones.
Se prevé que la actividad transaccional continúe muy activa en 2026 y de hecho ya se han registrado varias operaciones importantes en el primer trimestre del año. Tras vender una cartera de varios parques comerciales por en torno a 275 millones de euros, Castellana Properties acaba de adquirir el Centro Comercial Islazul en Madrid por alrededor de 340 millones de euros.
A nivel europeo, la inversión en retail creció un 5% hasta situarse en 37.200 millones de euros, lo que supone el 21% de la inversión inmobiliaria total. La recuperación del retail europeo se ha apoyado en parte en el resurgimiento de los centros comerciales, que han ganado protagonismo en el mercado y han atraído nuevamente capital institucional, reflejando una vuelta de la confianza de los inversores en estos activos tras varios años de cautela. En Estados Unidos, el sector retail cerró 2025 con fundamentos sólidos, apoyados en una oferta limitada, desocupación en mínimos (por debajo del 5%) y crecimiento de rentas, lo que ha reforzado su atractivo frente a otros segmentos inmobiliarios.
Para Ángel del Monte, director general de APRESCO, “2025 ha vuelto a ser un año muy positivo para el sector en todos los aspectos. Desde el punto de vista operativo, los principales KPIs siguen mostrándose muy sólidos, con crecimientos de ventas estabilizados en torno al 5% y niveles de ocupación en niveles casi de plena ocupación, lo que demuestra la fortaleza del sector y que seguimos teniendo la confianza absoluta de los comerciantes y de los consumidores”.
Por su parte, Miren Tellería, socia responsable de Real Estate en PwC, asegura que “tal y como hemos venido señalando en ediciones anteriores de nuestro informe, el sector inmobiliario mantiene una evolución muy sólida, apoyada en unos patrones de consumo consistentes y en una confianza de los comerciantes que se ha sostenido en el tiempo. En este contexto, 2025 ha sido un año claro de consolidación, en el que las operaciones sobre activos han vuelto a desarrollarse con una lógica plenamente natural de mercado. Contamos, además, con un sector muy robusto, formado por gestores y operadores con un alto nivel de conocimiento y experiencia, lo que hace que los inversores se sientan cómodos y bien acompañados en la gestión. De cara a 2026, esperamos que esta senda de estabilidad y liquidez para nuevas operaciones continúe”.
Aumento de ventas y afluencia
El informe del Observatorio del sector de centros y parques comerciales también analiza los datos de ventas, afluencias y tasas de ocupación de los centros y parques comerciales y recoge que el año 2025 cierra de nuevo con indicadores muy positivos para el sector.
El último trimestre del año, marcado por la temporada navideña y el Black Friday, registro un significativo incremento de ventas del 6,9%. En el conjunto del año, observamos una estabilización del crecimiento en torno al 5%, muy por encima de los niveles de inflación (2,7% en 2025), y encadenando ya 19 trimestres de crecimiento de ventas consecutivos.
Por categorías, el Hogar, Bricolaje y Electrónica vuelve a liderar la evolución del mercado en 2025 con un crecimiento del 8,1%, seguido por la Moda y Complementos que cierra un año muy positivo con un aumento de ventas del 6,2%. El Ocio y Entretenimiento y la Restauración avanzaron a un ritmo más moderado en torno al 3% en ambos casos.
Por su parte, las principales tipologías de activos registraron crecimientos superiores al 5% en 2025. Los parques comerciales volvieron a posicionarse como los activos más dinámicos, con un aumento de ventas cercano al 9% en el conjunto del año, mientras que tanto los centros comerciales grandes y muy grandes, como los medianos y pequeños, registraron crecimientos en torno al 5% respecto a 2024.
Las afluencias crecieron en 2025 a un ritmo moderado (+1,9%) e inferior al crecimiento de las ventas, consolidando la tendencia iniciada tras la pandemia de menor número de visitas a los centros, pero con un mayor gasto medio por visita.
La tasa media de ocupación del sector volvió a repuntar y sigue estando en niveles máximos ya por encima del 96%, impulsada por el crecimiento en la ocupación de todos los tipos de activos.
