El mercado de inversión terciaria cerró el primer trimestre con poco más de 2.700 millones de euros transaccionados, de los cuales el 12% (325 millones) correspondió al segmento logístico. En el acumulado hasta mayo la cifra de inversión logística alcanza los 385 millones e incrementa unas décimas su participación hasta el 12,3%, lejos todavía de la media de los últimos cinco años (16%), aunque supera en cuatro puntos porcentuales la media de la serie histórica (8%), según datos de Savills.
En la distribución geográfica, el mercado centro (Madrid y las provincias limítrofes de Castilla-La Mancha), que en la serie histórica representa casi el 50% del total, apenas alcanza el 10%. Cataluña, con el 23% del volumen (92 millones de euros), se mantiene estable respecto a los datos históricos (24%). El resto de localizaciones, que hasta ahora concentraban un 28% (31% en los últimos cinco años), son ahora las grandes protagonistas del mercado, acumulando dos tercios del total.
Hay que destacar la presencia de ubicaciones en la franja norte (País Vasco, Navarra, Cantabria, Galicia y León), que, con casi 160 millones de euros, representan el 40% del total transaccionado hasta el momento. Otro aspecto destacable es que varias de las naves que cambiaron de manos en la zona norte estaban integradas en carteras (nueve de doce). Además, todas se transaccionaron ocupadas con inquilino y diez fueron operaciones en formato sale and lease back, lo que aporta confort a los players que apuestan por zonas menos consolidadas.
La venta de activos por parte de usuarios que a continuación firman un contrato de arrendamiento con el comprador es un mecanismo habitual de financiación en momentos de incertidumbre, lo que ha propiciado el incremento de operaciones de este tipo. En 2020 se transaccionaron 17 naves bajo este formato, en 2021, 14 y entre enero y mayo de 2023 se han registrado ya 16, que representan casi la mitad del total de activos transaccionados (33) y casi el 90% del total de operaciones sale and lease back del mercado terciario.
El origen del capital continúa dominado por los inversores cross-border, que apuestan claramente por el mercado español y por su potencial de crecimiento. Desde enero, el 83% del volumen registrado corrió a cargo de internacionales, entre los que destacan los fondos y gestores de fondos de origen estadounidense (38% del total y 46% de los internacionales).
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