El Consejo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) autorizó la oferta pública voluntaria de adquisición de acciones de Deoleo presentada por Ole Investments el día 14 de julio de 2014 y admitida a trámite el 25 de julio de 2014.
La CNMV entiende ajustados sus términos a las normas vigentes y considera suficiente el contenido del folleto explicativo presentado tras las últimas informaciones registradas con fecha 18 de noviembre de 2014.
La oferta se dirige al 100% del capital social de Deoleo compuesto por 1.154,6 millones de acciones, admitidas a negociación en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia e integradas en el Sistema de Interconexión Bursátil. Se encuentran inmovilizadas hasta la finalización de la oferta 346,2 millones de acciones, representativas del 29,99% del capital y los derechos de voto que pertenecen al oferente.
En consecuencia, la oferta se extiende de modo efectivo a la adquisición de 808,3 millones de acciones de Deoleo representativas del 70,01% del capital social y los derechos de voto.
El precio acordado por el oferente para la adquisición del 29,99% del capital de Deoleo se encuentra por debajo del límite inferior del rango de cotización debido a aspectos como la consideración de un coeficiente alfa en la tasa de descuento, la utilización de un ciclo medio para el cálculo del valor terminal, el tratamiento temporal de los flujos de caja descontados o el ajuste al alza en el precio de compra de la materia prima para toda la proyección y consiguiente efecto negativo sobre el plan de negocio de la sociedad.
Adicionalmente, hay otros elementos indicativos de que el valor de Deoleo sería superior, sin que se hayan aportado argumentos concluyentes que permitan descartarlos como referencias relevantes para calcular su rango de valor. Dichos elementos son: el valor teórico contable; los ajustes positivos y negativos derivados de los litigios fiscales y la eventual resolución de la querella contra los anteriores administradores; y el precio de cotización de las acciones.
Por consiguiente, se concluye que el precio de la oferta de 0,38 euros por acción no tiene la consideración de precio equitativo conforme a las reglas y circunstancias previstas y que para ser considerado como equitativo, dicho precio no debería ser inferior a 0,395 euros por acción, límite inferior del rango de cotización de las acciones de Deoleo en la fecha del anuncio de la oferta.
