El volumen total de inversión en 2024 en el sector industrial y logístico europeo alcanzó los 37.900 millones de euros, un incremento del 14% respecto a 2023, según el último informe “European Logistics Outlook” de Savills, que señala que esta cifra representó el 24% de la inversión inmobiliaria en Europa, manteniendo la cuota del sector logístico.
Durante el último trimestre del año, la inversión alcanzó su punto más alto con 12.000 millones de euros, un aumento del 38% respecto al trimestre anterior y un 18% superior al mismo periodo de 2023.
A nivel anual, los mercados con mejor comportamiento fueron Rumanía (+420%), Bélgica (+177%) y la República Checa (+125%). En contraste, los más débiles fueron Grecia (-73%), Irlanda (-43%) y Austria (-24%).
España por su parte se mantuvo en línea con el volumen alcanzado en 2023, tras un último trimestre del año que alcanzó 510 millones de euros, marcando un incremento inter trimestral del 14%. A pesar de la progresiva reactivación del mercado a lo largo del año y del interés inversor, la falta de producto continúa siendo el principal hándicap, si bien poco a poco se abren más procesos de venta ante la demanda de activos logísticos.
Según los resultados de la última edición anual de la encuesta de sentimiento inversor en Europa de Savills, en la que participaron inversores internacionales que suman un total de activos bajo gestión (AuM) superior a 800.000 millones de euros, los activos tipo big box y de logística urbana ocupan los primeros puestos en el foco de los inversores en 2025 y España ocupa el primer puesto entre los destinos preferidos.
Según Savills, la rentabilidad prime media en el sector industrial y logístico en Europa se ajustó tres puntos básicos en el cuarto trimestre de 2024, situándose en el 5,27%, con el regreso de capital core en busca de activos de máxima calidad, aunque aún existe una gran variación entre mercados. Mientras algunas plazas siguen registrando aumentos en rentabilidades prime, otras ya muestran descensos, como Milán, Barcelona y Madrid.
Todo apunta a que, ante la perspectiva de más ajustes por parte del regulador de la política monetaria, el mercado continuará recortando el nivel de rentabilidades, lo que será una palanca para sacar producto al mercado. La consultora señala mayor alineación en cuanto a precios entre las partes y prevé más ajustes de yields conforme haya mayor evidencia de mercado. De hecho, Savills apunta que a cierre del primer trimestre de 2025, las rentabilidades prime en Madrid y Barcelona se sitúan ya en 4,75%.
Desde la perspectiva ocupacional, Savills registró una absorción total de 27,5 millones de metros cuadrados logísticos en Europa en 2024, un 7% más frente a 2023, aunque un 4% por encima de la media prepandemia. Esto sitúa el volumen de contratación prácticamente dentro de lo esperado. Interanualmente, las mayores caídas se produjeron en Dublín (-58,6%), Bélgica (-35,7%) y Francia (-22,9%). Por el contrario, los únicos mercados que registraron crecimiento anual fueron Portugal (+84,6%), España (+20,9%), Países Bajos (+5,2%) y Reino Unido (+3,8%).
En cuanto al mercado de usuarios, Savills espera que la absorción en industrial y logístico en EMEA se mantenga sólida en 2025, impulsada por el crecimiento del comercio electrónico, la diversificación de las cadenas de suministro y los avances tecnológicos como la inteligencia artificial y la automatización. Sin embargo, desafíos como el aumento de costes, la oferta limitada y las presiones geopolíticas y regulatorias también influirán en la dinámica del mercado.
