Viscofan cerró los nueve primeros meses de 2026 con un beneficio neto de 111,8 millones de euros, un 2,9% más que en el mismo periodo del año anterior. La compañía elevó su cifra de negocio un 3,1%, hasta los 965,4 millones, aunque el incremento de los costes de producción, especialmente los energéticos, redujo su EBITDA un 4,9%, hasta los 207,7 millones.
La evolución mejoró en el tercer trimestre, cuando los ingresos alcanzaron un máximo histórico trimestral de 335,7 millones de euros, un 5,5% más que entre julio y septiembre de 2025. En ese periodo, el resultado neto creció un 4,1%, hasta los 40,4 millones, mientras que el EBITDA se mantuvo prácticamente estable, con 73,2 millones, un 0,1% más.
La compañía atribuye esta evolución a la aplicación de nuevos precios para compensar el encarecimiento de los costes y a un comportamiento más favorable de las divisas, en particular del dólar estadounidense frente al euro. Este efecto positivo permitió contrarrestar parte de la presión energética, que tuvo un impacto negativo de 5,1 millones de euros en el EBITDA del tercer trimestre.
España, condicionada por el coste de la energía
El encarecimiento de la energía continúa siendo uno de los principales factores de presión para el grupo. Viscofan señala que el conflicto en Oriente Medio ha elevado significativamente los precios energéticos y de determinadas materias primas, entre ellas los sulfuros y los derivados del petróleo. Para responder a esta situación, ha reforzado las medidas de eficiencia y ahorro de costes y ha aplicado incrementos adicionales de precios durante mayo y junio.
En España, la empresa ha asegurado los costes energéticos y los ingresos de cogeneración para el cuarto trimestre de 2026. No obstante, las coberturas realizadas para los próximos meses tendrán un impacto neto negativo de más de cinco millones de euros en el cuarto trimestre en el mercado español.
Los ingresos procedentes de la división de energía alcanzaron los 43,8 millones de euros entre enero y septiembre, prácticamente en línea con los 44 millones del mismo periodo de 2025, con un descenso del 0,3%. En el tercer trimestre, sin embargo, esta actividad facturó 17,9 millones, un 34,6% más, debido a los mayores precios de venta en el mercado eléctrico español.
Por áreas geográficas, Europa, Oriente Medio y África (EMEA), que incluye España, registró unos ingresos de 384,5 millones de euros en los nueve primeros meses, un 0,3% menos que un año antes. La compañía explica que esta evolución estuvo afectada por el descenso del 2,2% en los ingresos de cogeneración en España. Excluyendo estos ingresos, la región habría crecido un 0,6% en términos comparables.
La división de Food, Packaging and Ingredients (FPI), que agrupa la actividad principal de Viscofan, generó 899,8 millones de euros entre enero y septiembre, un 1,9% más que en el mismo periodo de 2025. Su evolución estuvo impulsada por las envolturas celulósicas, en las que la compañía refuerza su posición en un contexto de consolidación de la capacidad productiva, y por el crecimiento del colágeno, apoyado, entre otros factores, en proyectos de sustitución de tripa animal. Este comportamiento contrastó con una evolución más débil del negocio de packaging.
Las otras divisiones también registraron avances. Health ingresó 6,5 millones de euros, un 76,7% más, gracias al mayor éxito comercial de sus soluciones de nutrición basadas en colágeno y a nuevos acuerdos comerciales en péptidos de colágeno. Por su parte, Pet Treats alcanzó los 15,4 millones, con un crecimiento del 145,5%, y mantuvo su evolución positiva pese al contexto arancelario entre Brasil y Estados Unidos.
Por mercados, Sudamérica fue la región con mayor crecimiento en el acumulado del año, con unos ingresos de 153 millones de euros, un 11,4% más, impulsados por Brasil. Asia-Pacífico avanzó un 7,4%, hasta los 131,4 millones, con China como uno de los motores de la evolución. Norteamérica registró un aumento del 1,7%, hasta los 296,6 millones.
Aunque la cifra de negocio y el beneficio neto crecieron, el aumento de los gastos limitó la evolución operativa. El EBITDA se situó en 207,7 millones de euros, un 4,9% menos que en los nueve primeros meses de 2025, y el margen EBITDA bajó del 23,3% al 21,5%. En términos comparables, sin el efecto de las divisas y los cambios en el perímetro de consolidación, el EBITDA aumentó un 1,6%.
Los gastos por consumo crecieron un 6,3%, hasta los 317,7 millones de euros, mientras que los gastos de personal aumentaron un 5,5%, hasta los 231,7 millones. Otros gastos de explotación sumaron 222,1 millones, un 4,5% más, con incrementos del 8,3% en los suministros energéticos y del 8,1% en transporte.
El beneficio de explotación descendió un 6,9%, hasta los 143,2 millones. En cambio, el resultado financiero neto mejoró respecto al año anterior, al registrar unas pérdidas de 3,9 millones frente a los 25,5 millones negativos de los nueve primeros meses de 2025. La evolución de las diferencias de cambio, que pasaron de ser negativas a positivas, contribuyó a esta mejora.
Inversiones y previsiones para 2026
Viscofan invirtió 54,2 millones de euros entre enero y septiembre, frente a los 54,8 millones del mismo periodo del año anterior. El importe se mantiene alineado con el objetivo de inversión de 100 millones de euros para el conjunto de 2026, en el marco del plan estratégico Beat’30.
Entre los proyectos en marcha, la compañía ha completado las ampliaciones de capacidad de envolturas de colágeno en Nueva Jersey y de envolturas celulósicas en Zacapu. También avanza en el desarrollo de una nueva planta en České Budějovice, en la República Checa, cuya puesta en marcha está prevista para 2028. En Cáseda, continúan las inversiones en eficiencia energética y gestión medioambiental.
A cierre de septiembre, la deuda bancaria neta se situaba en 266,6 millones de euros, frente a los 283,3 millones de junio. Durante el tercer trimestre, la generación de caja permitió reducirla en 16,7 millones, pese a las inversiones y a la recompra de acciones asociada al plan de dividendo flexible.
La compañía mantiene sus previsiones para 2026: espera cerrar el ejercicio con un EBITDA de entre 290 y 295 millones de euros y conserva sus objetivos de ingresos y resultado neto. Su consejero delegado, José Antonio Canales, destaca que la disciplina comercial, la mejora de las divisas y las coberturas energéticas en España permiten mantener esas metas, pese al ajuste de entre 10 y 15 millones de euros en el EBITDA esperado.
